Conheça os diferentes tipos de leilões

O estudo dos tipos de leilões que falarei aqui faz parte de um trabalho que estou desenvolvendo sobre a Teoria dos Jogos e o Mercado de Arte.

Inicialmente vou começar com conceitos mais simples (e divertidos) para depois entrar em assuntos mais profundos sobre A teoria dos jogos, que é o “estudo de modelos matemáticos de conflito e cooperação entre grupos de decisores racionais inteligentes”, desenvolvida inicialmente por John Nash e  John von Neumann, para em seguida fazer uma comparação com a Prospect theory desenvolvida por Daniel Kahneman e Amos Tversky.

Ao longo de uma série de artigos vou mostrar como o mercado de arte sofre igualmente como os outros mercados com as decisões irracionais dos seus stakeholders e que a relação de compra e venda tem uma correlação maior com o poder do que com o investimento.

Neste Artigo vamos expandir um pouco os conhecimentos sobre os tipos de leilões.

A história

A palavra “leilão” é derivada do latim augeō, que significa “eu aumento” ou “aumento”. Durante a maior parte da história, os leilões foram uma maneira relativamente incomum de negociar a troca de mercadorias e commodities. Na prática, tanto a pechincha quanto a venda por preço fixo foram muito mais comuns; antes do século XVII, poucos leilões aconteceram.

No entanto, eles têm uma longa história, e aconteciam já em 500 a.C. Segundo Heródoto, na Babilônia, os leilões de mulheres para casamento eram realizados anualmente. Estes começavam com a mulher que o leiloeiro considerava ser a mais bonita para em seguida ir para as menos bonitas. Considerava-se ilegal permitir que uma filha fosse vendida fora do estilo de leilão.

Durante o Império Romano, após a vitória militar, os espólios da guerra eram leiloados. Além disso, também usavam dessa prática para liquidar os bens de devedores cujas propriedades haviam sido confiscadas.

Desde o final do Império Romano até o século XVIII, os leilões perderam a popularidade na Europa enquanto nunca foram  muito difundidos na Ásia.

Os tipos de Leilões

Há tradicionalmente cinco tipos de leilão que são usados ​​para a venda de um artigo:

Leilão inglês

Também conhecido como leilão aberto de preço ascendente. Este tipo é indiscutivelmente a forma mais comum de leilão em uso hoje.  

Os participantes fazem lances abertos um contra o outro, sendo que cada lance subsequente deve ser maior que o lance anterior. Um leiloeiro pode anunciar preços, os licitantes podem anunciar seus próprios lances (ou ter um procurador fazendo uma oferta em seu nome), ou os lances podem ser enviados eletronicamente com o maior lance atual exibido publicamente.

Em alguns casos, um lance máximo pode ser deixado com o leiloeiro, que pode fazer lances em nome do licitante de acordo com as instruções do mesmo. O leilão termina quando nenhum participante está disposto a oferecer mais, e nesse momento o maior lance paga sua oferta. Alternativamente, se o vendedor tiver definido um preço mínimo de venda antecipadamente (o preço de ‘reserva) e o lance final não atingir esse valor, o item permanecerá não vendido.  

Às vezes, o leiloeiro define um valor mínimo pelo qual o próximo lance deve exceder o lance mais alto atual.  O fator de distinção mais significativo desse tipo de leilão é que o lance mais alto atual está sempre disponível para possíveis licitantes. O leilão inglês é comumente usado para vender mercadorias, principalmente antiguidades e obras de arte,  mas também bens de segunda mão e imóveis.

Leilão holandês

Também conhecido como leilão de preço descendente aberto. Nele, o leiloeiro começa com um alto preço pedido por alguma quantidade de itens semelhantes. O valor é abaixado até que um participante esteja disposto a pagar por alguma quantidade das mercadorias no lote ou até que o preço de reserva do vendedor seja atingido.

Se o primeiro licitante não comprar o lote inteiro, o leiloeiro continuará baixando o preço até que todos os itens tenham sido licitados ou o preço de reserva seja atingido. Itens são alocados com base na ordem de oferta; o lance mais alto seleciona seu (s) item (ns) primeiro seguido pelo segundo maior lance, etc.

Em uma modificação, todos os participantes vencedores pagam apenas o último preço anunciado pelos itens que eles licitarem.

O leilão holandês não é amplamente utilizado, exceto em ordens de mercado em bolsa de valores ou de câmbio, que são funcionalmente idênticas.

Leilão selado ou leilão cego

Também conhecido como leilão de oferta de preço fechado (FPSB). Nesse tipo, todos os licitantes enviam simultaneamente propostas fechadas. O maior lance paga o preço que eles enviaram. Este tipo de leilão é diferente do leilão inglês, em que os licitantes só podem enviar um lance cada.

Além disso, como os licitantes não podem ver os valores propostos de outros participantes, perde-se uma referência para estipular seu próprio lance.

Do ponto de vista teórico, esse tipo de processo de licitação tem sido considerado estrategicamente equivalente ao leilão holandês. No entanto, evidências empíricas de experimentos de laboratório mostraram que os leilões holandeses com alta velocidade do relógio geram preços mais baixos do que os leilões de FPSB.

Leilões selados de primeiro preço são comumente chamados de concurso para aquisições por empresas e organizações, especialmente para contratos do governo e leilões para arrendamentos de mineração.

Leilão de Vickrey

Também conhecido como um leilão de segundo preço de oferta lacrada. Isso é idêntico ao leilão selado de primeiro preço, exceto pelo fato de que o licitante vencedor paga a segunda oferta mais alta do que a própria.

Os leilões de Vickrey são extremamente importantes na teoria dos leilões e comumente usados ​​em contextos automatizados, como lances em tempo real para publicidade online, mas raramente em contextos não automatizados.  

Um exemplo deste leilão é quando você dá um lance em um produto no E-bay. Lá você determina o valor máximo que está disposto a pagar. No momento que o leilão fecha, o e-bay te avisa quem chegou ao preço mais alto antes de você e determina o seu lance vitorioso. Desta forma você não precisa gastar todo o dinheiro que estava disposto a pagar, mas somente o que o mercado estava.

Leilão japonês

Também chamado de leilão de relógio ascendente, é um dos tipos de leilões dinâmicos.

Ele funciona da seguinte maneira:

1. Um preço inicial é exibido. Isso geralmente é um preço baixo – pode ser 0 ou o preço de reserva.
2. Todos os compradores interessados em comprar o item pelo preço exibido entram na arena do leilão.
3. O preço exibido aumenta continuamente, ou por pequenos passos discretos (por exemplo, um centavo por segundo).
4. Cada comprador pode sair da arena a qualquer momento.
5. Nenhum comprador está autorizado a reentrar na arena.
6. Quando um único comprador permanece na arena, o leilão é interrompido.

Existem outros tipos de leilão menos importantes que não valem a pena serem citados aqui. Não vamos nos distrair com excesso de informação irrelevante.

O que é  a maldição do ganhador?

Com exceção do Leilão de Vickrey, o ganhador de um leilão sofre o que se chama de a maldição do ganhador.

Ela é um fenômeno que pode ocorrer em situações onde o vencedor paga em excesso, devido a razões emocionais ou informações incompletas sobre o produto leiloado. Isto acontece com frequência em obras de arte, pois a sua avaliação é mais subjetiva do que a de um “commodity”.

Assim, o vencedor será “amaldiçoado” de duas maneiras: ou o lance vencedor excederá o valor do ativo leiloado pois nenhum de seus participantes pagou o que ele ofereceu no último lance, tornando o um mal vencedor em termos absolutos, ou o valor oferecido em leilão foi superior ao que o leiloeiro imaginava que a obra fosse ser arrematada, então o licitante pode até obter um ganho líquido, mas este será inferior ao que se podia obter em uma situação de melhor conhecimento da realidade.

Um pagamento excessivo geralmente ocorre somente se o vencedor não levar em conta a maldição do vencedor ao fazer lances. Um resultado que, de acordo com o teorema da equivalência de receita, nunca precisaria ocorrer, mas isto fica para um outro “post”.

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